國際電子商情報道，日前，英唐智控發布公告稱原擬以現金支付及發行股份的方式收購深圳市澤天電子有限公司的股權。經過雙方多次的溝通與磋商，雙方在估值和交易方式等方面經過反復討論后未能達成共識，經慎重研究，雙方就終止股權收購事項進行溝通并協商一致，同意終止收購澤天電子股權的事項。

同時，與另一家標的公司前海首科達成以現金收購股權方式，將重大資產重組調整為非公開發行股票方式繼續推進相關合作。

英唐智控表示，公司會同中介機構經過認真商討和審慎研究論證，采用現金方式收購有助于提升收購效率，有助于上市公司盡快實現產業布局。公司將繼續沿著既定的產業布局策略收購被動電子元器件領域優質公司，同時將收購資產的方式由發行股份及支付現金購買資產調整為以現金方式進行收購。

主動件毛利低，被動件價格持續上漲具有高毛利，通過收購提升盈利能力

公司產品結構中毛利率較低的主動元器件（芯片及存儲等）占據了一定的份額，導致公司綜合毛利率處于較低水平。近三年一期，公司主動元件的銷售占比及公司綜合毛利率情況具體如下：

同時，未來期間公司將圍繞云計算大力拓展以存儲器為核心的主動元器件的業務，預計會進一步拉低公司毛利率。

近年來，被動電子元器件價格的持續上漲提升了相關分銷領域企業的毛利率及盈利能力，通過并購具有較高毛利率的被動電子元器件分銷企業，將有利于完善公司產品結構、提升公司綜合毛利率及盈利能力，也有利于增強公司抵御行業周期性風險的能力及持續發展能力。有鑒于此，公司確定了通過并購被動電子元器件優質企業的方式迅速增強該領域布局的策略，并初步確定采用發行股份及支付現金相結合的形式進行并購。

為何調整為非公開發行股票，改用現金收購首科？

非公開發行股票購買資產有利于降低公司資產負債率，提升經營效率及盈利能力，購入優質資產及引入戰略投資者將有利于公司未來持續穩定發展。

公司原計劃實施重大資產重組，以非公開發行股份及支付現金的方式購買前海首科100%股權、澤天電子100%股權。停牌期間，經過公司審慎研究，以非公開發行股票的方式購買優質資產，將更有利于降低公司資產負債率，提升經營效率及盈利能力，主要原因表現為以下兩方面：

第一，七月底八月初，A股市場劇烈波動，并購標的對以通過發行股份及支付現金相結合的方式收購方式未能與公司達成一致意見。采用現金收購能夠提升收購效率，有助于公司盡快實現產業布局。

第二，公司亟待通過股權融資降低資產負債率、財務成本及補充運營資金。

2018年上半年，公司營業收入及凈利潤分別為508,051.52萬元及9,023.23萬元，較去年同期分別增長54.56%及18.48%，公司業績整體保持迅速增長態勢。過去三年公司在規模迅速擴大的同時也面臨著營運資金壓力，為了緩解營運資金壓力，公司進行了較多的債務性融資（截至2018年6月30日，公司短期借款、一年內到期非流動負債、長期借款、應付債券、長期應付款等債務性融資余額合計200,782.13萬元，資產負債率為69.52%，2018年上半年財務費用7,471.52萬元），較高的資產負債率及債務融資成本影響了公司的償債能力及盈利能力。未來公司銷售規模的擴大將進一步加劇營運資金壓力，營運資金不足將成為掣肘公司發展的重要因素。

以非公開發行股票方式募集資金，股權資金將有效降低公司資產負債率，增加公司凈資產規模，提升公司融資和償債能力。同時，股權融資不存在固定的資金成本支出，有利于緩解公司營運資金壓力，提升經營效率及盈利能力。此次非公開發行股票募集的資金，一方面用于收購原重大資產重組標的，另一方面用于補充公司的流動資金。

同時，公司擬引入國資戰略投資者，更加有利于公司產業與地方政府產業或者戰略投資者自身產業進行融合，實現業務協同，促進公司持續穩定發展。